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基本面逐渐转向郑醇回调风险增加 甲醇期货行情威廉欧赔体系

时间:2018-02-14 01:00来源:xinsongzhiyang 作者:黄金识代 点击:
1月10日甲醇各地现货价格大稳小动,其中太仓3700(+50)元/吨,山东、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3300(+0)、3080

期货品种
  期货机构
  机构观点
 
甲醇期货
  华泰期货
 

核心观点:天然气矛盾缓和,天然气限产存放松预期

现货:1月10日甲醇各地现货价格大稳小动,其中太仓3700(+50)元/吨,山东、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3300(+0)、3080(+50)、2730(-70)和3600(-100)元/吨;可交割地价格为3230~3800元/吨,河北、山东和西北到华东套利窗口打开,但近日大雪,道路运输受限,华东缺口难以及时补充,港口现货大幅上涨;西南天然气村放松可能 ,关注几套装置复产情况;期货贴水太仓723左右,交割地最低价基差为290,基差偏大。

内外价差:1月10日CFR中国现货人民币理论进口盈亏为319元/吨(含50港杂费),加点完税价盈利为160元/吨

成本:鄂尔多斯和山东济宁5500大卡坑口煤为417和640元/吨,对应到盘面的成本为2276和2344元/吨,另外是川渝气头甲醇成本对应到华东为1830元/吨,华北焦炉气对应到华东为2240元/吨,目前成本端支撑较弱;

新兴需求:盘面加工费来看, PP-3*MA盘面05和现货加工费分别为470和-1700元/吨,兴兴和禾元05合约前均有检修计划,后市要密切关注MTO工厂对甲醇的抵触情况;

综合来看,上周公布甲醇港口库存小幅上升至52.43万吨,增加了1.2万吨左右,可流通库存8.02万吨,小幅减少1.6万吨。供需上,外盘文莱和马来装置临时故障后,开始正常生产;国内山西等地的焦化企业因北方供气不足,欲用甲烷制天然气,被允许放开可提升至满负荷,部分焦炉气制甲醇装置符合随之有所提升,供给环比增加。需求端,盛虹、兴兴、宁煤、中煤等提升符合,需求亦有小幅上升。传统需求表现一般,MTO装置兴兴检修,需求减量较大,建议关注。

观点:前期检修装置逐步稳定生产,甲醇内外盘装置开工继续走高,西北等地库存走高,价格下行,当前产销区套利价差打开,但因大雪的缘故,交通受限,西北产区现货难以及时补充华东缺口,加之港口到港塞港,华东港口价格涨幅明显,此波上涨不同于之前的供需整体缺口存在,更多地是由于区域错配造成,重点关注后续持续时间。从供需上看,国内开工高位,外盘开工高位,兴兴检修,传统需求季节性继续下滑,中期角度来看,甲醇供需或已转向,当前因绝对库存偏低,基差较大缘故,期价走低不易,若可看到库存再次明显累计或者基差得到一定修复,认为可以再次入场做空。

策略:空单和PP-3*MA扩大持有

风险:外盘装置故障;富德、康奈尔新兴装置开车

 
方正中期期货
 

核心观点:企业出货遇阻 甲醇面临回调

甲醇延续高位震荡走势,但重心有所下移。主力合约 1805 平开低走,下方五日均线支撑较强,回踩 2965企稳回升,盘面不断上扬。甲醇再次测试 3000 关口压力,最高触及 3004,但依旧未能站稳。多头信心减弱,甲醇期价冲高回落。市场看法不一,多空博弈,皇冠比分网即 时比分http://tiyu.ythaite.com/tixing/,最终收于小十字星。国内甲醇现货市场整体走弱,西北主产区企业出厂报价下调,库存压力渐显。受到运费上调的影响,企业出货遇阻,降价排货。且企业新签订单回落,仍有调价预期。市场到货情况好转,低端货源数量增加,贸易商随行出货意向渐增。沿海地区可售货源依旧偏紧,主动报盘不多,业者观望情绪较浓,操作偏谨慎。下游企业需求偏弱,采购积极性不高,商谈一般,实际成交价格有所降低。目前甲醇市场排货意向明显,期价仍有下行风险,有望跌破五日均线支撑进一步调整。

 
中信期货
 

核心观点:利多被市场消化,但低库存现状维持且近期难缓解,甲醇回调空间有限

(1)昨日国内甲醇现货市场继续涨跌互现,太仓低端价格再次反弹至 3700 元/吨(日涨幅 50 元/吨),鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 3170(-200)、3100(-200)、2950(-260)、2730(-500 运费)和 3400(-180 运费)元/吨,产区可交割货源低端价格回升至 3210-3580 元/吨,产销套利窗口继续打开,主力 05 合约贴水太仓低端现货价格再次回落至 723 元/吨,但贴水产区低端价格只有 233 元/吨,前期资金炒作长江封航和产区大雪,且 01 期货和纸货都面临交割,短期需求有增,近期虽然矛盾缓和不明显,但产区累库后给现货带来压力,且一旦短期因素得到缓和,或将再次给盘面带来压力;

(2)1 月 9 日 CFR 中国人民币价格再次回落至 3378 元/吨,MA805 继续倒挂外盘价格至 401 元/吨,不利于后市进口量的恢复,给盘面带来支撑;

(责任编辑:admin)
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