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赵文建:中国黄金结构投资者市场仍处空白阶段大赢家即时篮球比分

时间:2018-08-16 12:56来源:xinsongzhiyang 作者:黄金识代 点击:
赵文建:中国黄金结构投资者市场仍处空白阶段-黄金频道-和讯网

工商银行贵金属业务部副总经理赵文建


工商银行贵金属业务部副总经理赵文建

  和讯黄金消息 由中国黄金协会与世界黄金协会共同主办的首届中国国际黄金大会将于9月10-12日在北京国际会议中心隆重举行。大会致力于推动中外黄金产业交流与合作,以打造中国黄金“博鳌”为目标。本次大会,和讯黄金作为战略合作媒体将对本次大会进行全程报道。工商银行贵金属业务部副总经理赵文建表示,中国黄金市场的结构投资者参与度非常低的,近五年来,尤其是金融危机之后,整个中国市场发展主要是个人投资者需求为主。由于国内监管方面原因,现在大部分中国机构基本上不持有黄金或者是持有少量的黄金,从大机构来看中国保险基金、中国养老金、中国大量公募基金基本上由于监管或者由于其他方面,或者对市场认识等等,基本上不持有过多的实物黄金,持有比例非常低,但是从整个发达市场来看,黄金实物是整个机构资产配置的重要组成部分,在中国来说,这个市场基本上还是处于一个白纸的阶段,它的潜力非常大。

  从整个全球宏观环境变化来看,现在进入了后金融危机时代,宽松的货币政策发生了比较大的改变,目前主要体现在三个方面特点。

  1、整个经济从原来金融危机重创当中逐渐复苏,美国为首复苏比较快,整个过程相对全球来说整个全球比较缓慢和不稳定的。

  2、整个金融市场出现大幅度反弹,美国股市都已经创新高,整个全球主要经济体通胀处于一个比较低的水平。超宽松货币政策退出之后,整个货币市场逐渐进入常态的过程,整个经济复苏到加息这一段时间,整个金融市场是一个逐渐向好的阶段。从最近十几年整个贵金属走势和金融危机影响来看,对整个黄金价格涨幅来看两个因素,911事件之后整个美联储超宽松货币政策,2004年黄金ETF通过之后,提升了整个黄金的需求。最近随着整个后金融危机时代的发展和美国量化宽松政策退出两个因素正在出现一些变化,也是前两年整个黄金白银价格往下跌的主要原因之一。

  从Q1退出方面来看,整个贵金属市场的影响已经出现了一些提前的反映,市场进行提前消化。从表上大家看出Q1、Q2退出的阶段,整个黄金白银出现了高速的上涨,但是从Q3开始整个贵金属价格出现了往下走的趋势,目前整个量化宽松政策即将全部退出,在这个市场里已经进行了反映,整体退出之后对市场真正影响已经是市场消化了不少负面影响。

  在整个美元的周期历史方面来看,从浮动汇率以来,整个美元指数经历三个周期,从三个周期来看,第一个周期是15年左右,基本上在经历前面10年下跌以及后面5年的上涨,下跌时期出现了美元资本的大创造大输出,在美元指数上涨期间西欧国家也出现了一些衰退,拉美甚至出现了债务危机。第二个周期86年到2001年基本情况差不多,现在也是一个新周期,从美元指数来说进入长达13年美元走软的时期,目前美元已经往下走,从上两个周期看出现一个上涨快速的阶段,,但是整个市场出现了变化,包括欧元已经诞生了十多年,以及人民币的国际化等等,这次整个美元上升周期是否会对整个经济产生同样影响还是要看市场变化。

  另外,今年上半年经过去年亚洲市场对实物疯狂的消费之后,今年整体消费量出现下降,今年第二季度中国黄金消费量是442吨,从香港进口到大陆的数据今年上半年447吨,出现了大幅度放缓的趋势,这是今年上半年的情况。对中国黄金市场来说实物的需求非常大,首先央行的黄金储备没有和整个国家的外汇储备比,中国黄金储备和国家的GDP去比,美国基本上没有什么外汇储备,从目前来看中国黄金储备占GDP的比重只有0.5%左右,当然市场对这个数据也有不同的看法。从美国比重来看达到2%,按照这样一个比重要求中国黄金储备至少有4200吨左右的水平,按照欧元区水平来看达到3.5%的情况下,中国央行储备应该在7000吨以上,应该说央行这一块储备,特别是中国央行比例比较低。

  从整个机构投资者来看,中国黄金市场的结构投资者参与度非常低的,近五年来,尤其是金融危机之后,整个中国市场发展主要是个人投资者需求为主。这个表从目前来看,到去年年底整个国内受托资产规模40万亿左右,扣除银行20万亿左右,整个资产有22万亿的资金,里面机构结构比较丰富,由于国内监管方面原因,现在大部分中国机构基本上不持有黄金或者是持有少量的黄金,从大机构来看中国保险基金、中国养老金、中国大量公募基金基本上由于监管或者由于其他方面,或者对市场认识等等,基本上不持有过多的实物黄金,持有比例非常低,但是从整个发达市场来看,黄金实物是整个机构资产配置的重要组成部分,在中国来说,这个市场基本上还是处于一个白纸的阶段,它的潜力非常大。

  从中国民间市场来看,中国人均5克左右,国际人均是20克,根据统计可能从2亿增加到5亿左右,因此可以看到需求非常大。

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